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2、请发行人代表进一步说明报告期对美商富凯销售金额波动较大的原因及其合理性，产品的最终销售情况，是否存在积压或囤货的情况。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明参股40%的子公司唐山达丰焦化有限公司2015年、2016年上半年连续亏损而2016年全年盈利、业绩大幅波动的原因，与同行业可比公司的情况是否一致，未来盈利前景及其影响因素，长期股权投资减值准备计提是否充分，相关信息和风险是否已充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
券商定价27.9-34.1元
兴业证券(7.650, -0.03, -0.39%)研报认为，惠达卫浴技术领先，渠道下沉，提升市场覆盖率。公司产品上拥有众多行业领先技术，自主研发能力强，产品质优且符合潮流趋势。近年来不断完善营销网络，渠道下沉，深耕三四线城市，市占率进一步提升。
IPO发行7104万股，募集9.43亿，主要用于年产280万件卫生陶瓷生产线和年产300万平方米全抛釉砖生产线建设以及营销网路扩建等项目。募投项目有助于公司缓解产能压力，深化拓展渠道布局，为公司持续发展奠定基础。
预计2017-2019公司EPS分别为0.93元、1.19元、1.32元，综合可比公司平均PE、募集资金制度安排、行业发展前景及公司竞争优势，认为可以给予公司2017年45-55倍PE估值水平，对应合理价格为27.9-34.1元。
兴业证券研报同时指出，公司存在地产调控政策抑制销售、原材料价格上涨经销商管理或执行不力损害品牌及声誉等风险。
质量问题频发
据中国经营报报道，记者了解到，惠达卫浴在创立之初，就把产品质量作为企业的生命来看待，曾经提出：“宁砸千万件，不售一次残。”表示严格追求产品质量的决心。然而，记者梳理惠达卫浴近几年的产品质量信息时发现，惠达卫浴并没有严格履行这一诺言，却数次登上质量“黑榜”。
据新京报报道，南宁市工商局公布了对2016年下半年南宁市流通领域建材商品质量进行抽查检验的结果。其中标称商标为惠达的抽检样品有3批次不合格，规格/型号为HD807XY的纯铜锻压水咀螺纹不合格；规格/型号为HD804，生产日期为2013.11.08的快开龙头螺纹、流量不合格；规格/型号为HDJ810D，生产日期为2015.11.20的直角阀加工与装配不合格。
据新快报报道，2016年8月，消委会对16批次智能马桶盖产品的触及带电部件的防护、输入功率和电流等项目进行抽检。其中，惠达一款智能马桶盖产品不符合结构、爬电距离和电气间隙、固体绝缘的要求。
据中国经营报报道，武汉市工商行政管理局于2015年一季度委托佛山市质量计量监督检测中心对武汉市一些建材装饰市场、百货商店的部分水嘴、软管等商品进行了抽样检验，共发现不合格商品5个批次。 其中，标称商标为“惠达”、标称生产企业为“惠达卫浴股份有限公司”的两款水龙头均被抽检不合格。一款规格为“HDAO 732M”的惠达面盆龙头被检出流量不合格。另一款规格为“HDA2188XH”的惠达厨房龙头涉及铅超标。 3/6 首页 上一页 1 2 3 4 5 6 下一页 尾页 |
