晨哨研究员 付尚 撰文
2015年第一季度，中国汽车行业海外并购额大幅上升。根据晨哨研究部发布的《2015年一季度中资海外并购报告》显示2015年第一季度汽车行业所披露的海外并购交易金额为67.60亿美元，同比增长562.75%，环比增长829.45%。按金额计，汽车行业位列所有行业海外并购的第二位。
汽配资产受宠
中国汽车行业海外并购金额在一季度暴涨的主要原因在于中国航空工业集团公司投资约10亿美元收购美国汽车零部件制造商Henniges汽车控股公司，金沙江创业投资33亿美元并购荷兰皇家飞利浦公司旗下Lumileds 80.1%的股份，中国化工集团公司投资20.71亿美元收购意大利倍耐力26.6%股份这三宗大额交易。这三宗交易所涉及的并购金额高达63.71亿美元，占2015年第一季度汽车行业海外并购总金额的94.25%。
仔细观察这三个案例不难看出，这三宗并购的标的均为汽车零部件企业。中国投资者之所以青睐海外汽车零部件业，主要是由于汽车零部件作为汽车工业的基础，是支撑汽车工业持续健康发展的重要因素。目前国内汽车零部件产品品牌实力相对较弱，在世界市场，特别是高端零部件产品市场上占有的份额较少，世界高端汽车品牌在生产中很少使用中国汽车零部件。面对此种情况，中国零部件企业收购外企是借船出海、有效利用全球资源实现跨越式发展的捷径。据晨哨研究部统计，在第一季度，中国企业在海外汽车零部件领域的投资有6宗，占投资总宗数的85.71%，涉及交易金额约65.57亿美元，占该季度总金额的97%。
荷兰德国成热门地域
晨哨研究部统计数据显示，如果按交易宗数来看，德国是一季度中国汽车行业海外投资并购的首选地。2015年一季度中国企业在德国汽车行业投资并购达3宗，占总宗数的42.86%。
中企之所热衷投资德国汽车零部件企业主要有四方面的原因：一是技术领先，中国投资者希望通过这样的收购获得核心技术。二是规模适合，德国大量中小企业受规模所限，总体收购价格不高，适合中国企业并购。三是客户优质，德国一些零部件企业往往是为大众、宝马、奔驰等整车企业配套，收购有利于开拓欧系客户。四是政府推动，欧洲政府为确保国民就业，只要买方承诺保证员工福利和养老金，甚至还可获得当地政府的融资和支持。此外，在国际金融危机爆发时，一些拥有技术实力的德国汽车零部件企业，靠着被财务投资人收购得以重生。金融危机过后，因部分投资人考虑退出套现，所以不论是企业自身还是与其合作的整车厂，都希望尽快找到新投资人。
但如果按交易总额来看，荷兰则是一季度中国汽车行业海外并购最为集中的目的地——2015年一季度中国汽车行业在荷兰的并购总额为33亿美元，占当季交易总额的40.78%。虽然一季度荷兰位列中国汽车行业海外投资金额第一位仅因为金沙江创业投资33亿美元并购荷兰皇家飞利浦公司旗下Lumileds 80.1%的股份这一单笔交易所致，但从以往数据来看，荷兰已逐渐成为中国企业海外投资的热门国家之一。
2014年有37家中国企业在荷兰进行绿地投资，投资总额为1.97亿欧元，创历史新高。伊利、创高、兰亭集势等企业纷纷在荷兰新设或增设了运营机构。截至2014年底，落户荷兰的中国企业已有500余家。之所以有越来越多的中国企业投资荷兰，除了因为荷兰位于北大西洋航路和欧陆出海通道交界处的地理优势外，荷兰的工业水平居世界前列亦是重大诱因。众多的生产商和供应商活跃于荷兰各类工业领域，从汽车零部件到医疗设备，从原材料到高性能纤维，从机械制造到造船等等，特别是汽车电子、食品加工业在全球享有很高的声誉。 |
