导报记者 杜海
山东路桥(000498)的前身丹东化纤1997年上市，多次“披星戴帽”，连续多年“一毛不拔”，到2012年被山东路桥借壳上市。山东路桥借壳上市后连续多年业绩良好，却延续了其前身丹东化纤零分红的“习惯”，成为上市20年不分红的“铁公鸡”，投资者多年来的“槽点”也集中于此。
从2014-2016年度来看，山东路桥净利润持续增长，分别达到3.11亿元、3.77亿元、4.30亿元。
而随着净利润一同增长的，还有未分配利润。2014-2016年公司未分配利润分别为12.66亿元、16.09亿元及19.94亿元。但是，山东路桥依然没有进行分红。
关于分红事项，山东路桥在2016年6月曾解释称：“公司的前身为原丹东化学纤维股份有限公司，因连续多年亏损，股票被暂停上市。2012年，公司通过借壳恢复上市。根据《公司法》第166条规定，在未弥补以前年度亏损前，不得进行分红。”
这就牵扯到山东路桥借壳当年的一则公告。2012年11月，公司曾发布一则关于重大资产重组完成后全额继承未弥补亏损的影响及特别风险提示，其中提到，山东路桥借壳上市后，将全额承继原上市公司主体存在的未弥补亏损，新上市公司将因存在未弥补亏损而长期无法向股东进行现金分红和通过公开发行股票进行再融资。截至2012年6月30日，丹东化纤母公司未分配利润为-10.78亿元。
需要注意的是，尽管山东路桥上市后合并报表很漂亮，但上市公司利润分配的依据是母公司的可分配利润，并非合并报表的可分配利润。而山东路桥的母公司本身并没有路桥施工业务，每年的利润来源主要是旗下的全资子公司们。母公司在获得子公司给母公司的分红之后，首先要弥补亏损，之后再提取公积金，最后剩下的才是可分配利润。
近年来山东路桥经营业绩喜人，相关亏损得以逐步弥补。到了2017年年报披露后，山东路桥终于摘掉了“铁公鸡”的帽子——以公司总股本11.2亿股为基数，10派0.60元，合计派发现金红利总额为6721万元。
今年6月14日，山东路桥公布2018年度分红派息实施方案：10派0.75元，合计派发现金红利总额为8401万元。由此，山东路桥上市以来累计实施分红2次，分红总金额1.51亿元。
经营数据显示，2018年度，山东路桥实现净利润6.64亿元，同比增长15.2%;每股收益0.59元，每股净资产4.46元。
据经济导报记者了解，作为山东基建龙头，山东路桥充分受益省内旺盛投资需求，同时背靠山东高速和齐鲁交通两大集团股东，在区域内竞争优势显著。 |
