8月20日，中国家装垂直平台第一股齐家网(齐屹科技：1739.HK)公布2019年度中期业绩。财报显示，齐家网2019年上半年持续经营业务总收入为3.665亿元，同比增长33.0%;毛利为2.532亿元，同比增长54.9%，毛利率为69.1%。期内，获得经调整后归属于本公司权益持有人的净利润3520万元，同比增长16.5%，盈利能力进一步扩大。
成本方面，财报显示，齐家网2019上半年销售成本总额为人民币1.13亿，与去年同期的1.12亿基本持平，成本控制效果显著。另外，齐家网流动资金充足，截至2019年6月30日，齐家网拥有现金及现金等价物、定期存款超过10亿元。
齐家网的业务分为平台、材料供应链、自营家装及其他三大块，其中，平台业务是齐家网的核心业务，通过分享家装知识将用户与优质装修公司相连接。财报显示，2019年上半年，平台业务继续展现显著的增长势头，收入为2.246亿元，同比增长57.1%;毛利为2.533亿元，同比增长54.9%，毛利率高达95.9%，占总营收比重从去年同期的51.9%上升至61.3%。 平台业务占总营收六成，毛利率高达95.9%
观察齐家网近几年的财报可以发现，2017年以来，齐家网将战略聚焦到平台业务，平台占总营收比重从2017年上半年的35.8%一路扩大到今年同期的61.3%。业内人士指出，平台业务毛利率高，意味着其服务具有很强的竞争优势，替代品较少或替代的代价很高，可以预计随着平台业务收入的不断扩大，齐家网的盈利能力也将持续扩大。
根据财报，平台业务增长主要由于每月独立访客和用户推荐数的增加，推动了订单推荐费的增加。数据显示，截至2019年6月30日，齐家网每月独立访客为5510万元，同比增长19.0%;推荐用户数为22.6万，同比增长45.5%;推荐次数为55.0万，同比增长59.7%。
装修公司方面，财报显示，上半年齐家网已招揽更多优质装修公司加入平台，截至2019年6月30日，平台商家数量为11042家，同比增加36.6%。
齐家网通过与中国知名材料商家合作，向装修公司销售精选材料类别。财报显示，上半年，材料供应链业务收入为2890万元，同比增长66.8%;毛利为392.8万元，同比增长136.5%。
拆分材料供应链业务，收入同比增长41.7%
据了解，这项业务是齐家网在2016年开发的新业务，经过几年的高速发展，齐家网已与美大集成灶、斯米克磁砖、友邦吊顶、好莱客家居等细分领域知名品牌达成战略合作，供应链也成为齐家网新的盈利点。此次财报首次将供应链业务从平台业务中拆分出来，也说明了齐家网对该项业务的重视。
根据财报，材料供应链业务收入增长很大程度上是由于齐家网努力将综合服务解决方案推荐给平台上的装修公司，并利用规模经济从材料制造商获得更低的价格，降低装修公司采购成本。
虽然平台交易量大，但现阶段扩大供应链业务规模并不是齐家网的战略重点。齐家网董事会主席兼CEO邓华金接受媒体采访时表示，供应链业务目前的重点是提高材料商和装修公司合作的运营效率，等到合作模式成熟后，再将重点转移到扩大规模上来。财报显示，齐家网上半年供应链业务毛利率从9.6%增长至13.6%，效率提升初显成效。
自营家装毛利率增至32.7%，运营效率提升
自营家装及其他业务主要包括自营家装服务和房地产精装服务。财报显示，上半年，自营家装及其他业务收入为1.129亿元，同比轻微下降2.1%。其中，自营家装服务收入为6486万，同比下降33.9%，这部分收入减少被房地产精装服务的强劲增长所抵消，房地产精装服务收入为4538万，同比增长高达209.1%。
邓华金表示，齐家网对自营部分的要求主要是优化和测试装修后台的管理效率，发挥其与平台的战略协同效应，营收不是主要目标。财报显示，自营业务的整体毛利为3387万，同比增长29.8%，毛利率则从22.6%增至30.0%，自营业务自身的运营效率也得到提升。
分析人士指出，齐家网2019年上半年营收、毛利、净利润都录得稳步增长，表现超过预期。核心业务平台、新业务材料供应链保持高增长势头，同时成本控制成效明显，各项业务运营效率提升，长期增长空间广阔。 |
