保定天威集团有限公司还远未能走出新能源领域巨亏的泥沼。作为中国兵器装备集团公司旗下最重要的输变电重大装备制造基地，天威集团赌下血本进入风电装备以及光伏领域，如今欲脱身而不可得。
天威集团2014年的财务报告显示，当年亏损达到惊人的101亿元。数位接受《第一财经日报》记者采访的天威集团员工均表示，该公司新能源业务仍处于减产、限产状态，何时走出低谷仍是未知数。评级机构已经开始下调其主体和债务评级，提示该公司在本月需要支付的数千万利息违约风险。
折损百亿
天威集团的财务数据显示，该公司去年合并报表累计亏损101.4亿元。
天威集团将巨亏归咎于新能源行业的问题。“行业市场萎缩，产能过剩、产品价格走低等情况仍未明显好转”。这给该公司带来年度经营性亏损11.3亿。
“公司的新能源业务目前还存在限产减产的状况。”天威新能源控股有限公司的一位内部人士告诉《第一财经日报》记者，作为天威集团控股的子公司，天威新能源公司是其新能源业务的主要承载平台。
从2001年涉足新能源业务以来，天威集团一口气投资了数个光伏业务平台，如今多数难以为继，甚至已经破产。天威集团为此对相关资产进行了大幅减值，2014年的减值准备高达83.4亿。
天威集团最大的一笔资产减值来自对hoku科技有限公司(下称“hoku科技”)应收账款计提的坏账准备。天威集团2014年财报显示坏账金额达到27亿元。在光伏业务顺风顺水的日子里，天威集团为hoku科技押上重注。
《中国兵器装备集团公司2009年度财务收支审计结果》显示，2008年3月，天威新能源未经慎重决策与境外某公司签订10年期、4.68亿美元购货合同，并预付7900万美元货款。在这份审计报告中，审计署指出，2009年该境外公司濒临破产、无法履约，天威新能源以债转股方式控股该公司，并又投入近1亿美元。但因项目后期投资缺口巨大，截至审计日仍未能建成投产，前期投资面临风险。
尽管未明确指出上述公司的名字，但审计署报告中的这家公司与天威集团投资hoku科技日期暗合。2013年中，hoku科技启动破产程序，天威集团海外巨额投资遂成巨额坏账。
另一项巨额的资产减值来自天威硅业有限责任公司(下称“天威硅业”)。天威硅业成立于2007年9月，注册资本9.45亿元，其中天威集团旗下上市平台天威保变持股51%。
天威硅业同样生不逢时。多晶硅价格的大幅下降令其无利可图，天威硅业自2011年年末停产技改。2013年天威硅业的净亏损达到11.68亿元，2014年天威保变最终以债权人的身份申请其破产。为此，天威集团计提坏账金额为8.9亿元。
天威集团巨亏已经不止一年，2013年亏损额为63.6亿元，当年对相关资产进行了53亿元的减值准备。
在天威保变擅长的领域，盈利并不那么困难。2014年，天威保变的变压器产品毛利率实现同比上升，输变电产业年度经营性利润保持盈利，甚至实现了同比增长。
输变电业务曾是天威集团立身之本，但后者已经远离原来的轨道，单靠输变电业务的盈利远不足以弥补新能源业务的窟窿。
违约风险
天威集团今天的困局，不能简单地以光伏产业行业周期来解释。
审计署此前对兵装集团的审计报告显示，天威集团新能源等投资存在决策不规范等问题。2008年至2012年，天威集团21个新能源固定资产投资项目中，有20个未经董事会审议等法定程序，涉及投资额152.75亿元。
轻率的投资，换来今天难以承受的结果。
从财务的角度看，天威集团已经面临破产。截至2014年12月31日，天威集团净资产为-80.35亿，严重资不抵债。
鉴于此，评级机构联合资信2015年3月30日将天威集团的主体信用等级由BBB级下调为BB，评级展望为负面，且将天威集团发行的中期票据“11天威MTN1”与“11天威MTN2”的债项信用等级均由BBB下调至BB级。 1/2 1 2 下一页 尾页 |
